2018年，腾讯的掌门人小马哥被人称为坐稳首富宝座的人，12月12日上市的腾讯音乐娱乐集团被称为腾讯旗下的又一家市值过千亿的公司。然而上市的第三天就遭破发，盈利丰厚的音乐系巨头似乎也有着自己的深层危机。

如此发展良好的腾讯音乐到底有何危机？腾讯音乐的商业模式究竟有何硬伤？

仔细研究中国音乐产业就会发现，腾讯音乐几乎就是中国音乐产业的霸主，数据显示，2018年9月国内在线音乐平台活跃用户数和使用总时长排名前四分别为酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐和网易云音乐。

不难看出，腾讯音乐系（酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐）在音乐市场上呈现出绝对垄断地位，当前腾讯音乐的曲库拥有来自超过200家国内外唱片公司的超过2000万首歌曲，且腾讯音乐拥有这些歌曲绝大部分的独家版权。

无论是市场占有率还是版权所有情况，腾讯音乐都是当之无愧的中国老大，这样近乎天下无敌的腾讯音乐却为什么会出现破发？其实，全世界的音乐产业其主要盈利方式都是用户付费和广告收入，腾讯音乐也不例外，然而问题也就出现在这两个方面。

一方面，各大音乐平台在版权竞争上已经呈现出红海竞争的格局不断推高成本。现在音乐领域的版权争夺主要在三方之间展开，一方是阿里巴巴旗下的虾米，一方是网易云音乐，另一方则是腾讯音乐，三家轮番竞价让版权的价格水涨船高。

如果我们按照三年期的版权使用成本计算，仅环球音乐的曲库腾讯就要为其支付每年将近6.2亿元的成本，而环球仅仅是版权方之一而已，其市场占有率也就在30%左右。这也就意味着腾讯音乐一年的版权成本可能高达30亿元以上，如此高的成本即使贵为腾讯系巨头，也是鸭梨山大。

另一方面，中国消费者的付费习惯远没有养成。中国音乐产业的发展初期是盗版的天下，当时无论是谁都可以在网上下载免费的歌曲，即使是实体的唱片和磁带，盗版的销量也是远超正版的销量，这直接导致了中国消费者一直有着听音乐不花钱的用户定式思维。

反映在产品上就是腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌4款应用月活超过了 8 亿，其中在线音乐业务用户月活占了 6.6 亿，但付费率仅为3.8%与Spotify高达45.5%的用户付费率形成了鲜明对比。

我们把两方面问题综合到一起来看就会发现，腾讯的问题其实正是中国音乐产业的共性问题，由于用户难以养成付费习惯导致了全产业的低付费率，各家音乐巨头已经陷入了囚徒困境，他们开始挖空心思朝别的领域找钱。

在腾讯音乐上音乐似乎成为了副业，它的主业反而变成了文娱产业，这算是一种不得已而为之的事情。只是， 当前的囚徒困境到底该怎么解决？这需要腾讯音乐深思了。